Son zamanlarda ABD–İran geriliminde bir gün saldırı, ertesi gün müzakere, ardından yeniden tehdit konuşuluyor. Piyasalar açısından süreç, her bölümünde hareketli bir senaryonun yazıldığı bir diziye dönüşmüş durumda. Bu dizinin bu hafta başlayan yeni bölümünde ise ABD ile İran arasında müzakerelerin yeniden başlayacağı ve Hürmüz Boğazı konusunda anlaşmaya yaklaşıldığı yönündeki açıklamalar öne çıktı. Haber akışı, piyasalara haftanın ilk işlem gününde ihtiyaç duyduğu nefesi verdi. Ancak ortada henüz kalıcı bir barış yok. Piyasanın fiyatladığı şey, savaşın sona ermesinden çok gerilimin bir süreliğine ertelenmesi.

Bu ayrım özellikle petrol ve kıymetli metaller açısından önemli. Petrol fiyatlarındaki sert geri çekilme, enerji kaynaklı enflasyon endişelerini bir miktar hafifletti. Son haftalarda petrol üzerinden yeniden güçlenen “Fed daha uzun süre sıkı kalabilir” senaryosu şimdilik geri plana çekiliyor. 

Altın 4.059 $ seviyesinde %0,45 yükselişle işlem görüyor. Ancak altındaki hareketi yalnızca jeopolitik gelişmeler üzerinden okumak yeterli değil. Asıl belirleyici konu, petrol fiyatlarındaki düşüşün enflasyon beklentilerini ne ölçüde sakinleştireceği ve bunun Fed’ in faiz patikasını nasıl değiştireceği olacak. Altın açısından 4.000 $ seviyesi piyasanın mevcut sıkı para politikası beklentilerini ne ölçüde fiyatladığını gösteren önemli bir eşik haline gelmiş durumda. Bu seviyenin korunması, yatırımcıların altının uzun vadeli hikâyesinden tamamen vazgeçmediğine işaret ediyor.

Gümüş 58,04 $ seviyesinde %0,80 yükselişle işlem görüyor. Altın/gümüş rasyosundaki %0,36’lık düşüş, gün içinde gümüşün altına kıyasla daha güçlü performans gösterdiğini ortaya koyuyor. Ancak gümüş tarafındaki asıl soru hâlâ aynı: 60 $ seviyesi aşılabilecek mi? Güneş enerjisi sektöründe gümüş kullanımını azaltmaya yönelik gelişmeler de tahminler açısından yakından izleniyor.

Platin 1.654 $ seviyesinde %0,85 yükselişle dört kıymetli metal arasında günün en güçlü performansını gösteriyor. Özellikle üretimin sınırlı sayıda ülkede yoğunlaşması, platini jeopolitik ve operasyonel risklere karşı daha hassas hale getiriyor. Paladyum ise 1.286 $ seviyesinde %0,48 yükselişle işlem görüyor. 

Şimdilik piyasalarda barış değil, barış ihtimali fiyatlanıyor. Ve bazen fiyatlar açısından ihtimal, gerçeğin kendisinden daha güçlü olabilir.