14.11.2025 TROY GÜNLÜK BÜLTEN
MASADA KARTLAR YENİDEN DAĞITILIYOR
Gümüş bu hafta küresel piyasalarda bambaşka bir hikâye yazıyor. 54 $ üzerine çıkarak geçen ayki tarihi zirvesine yeniden yaklaşan gri metal, yalnızca birkaç gün içinde %10 yükselerek yılın en güçlü performanslarından birine imza attı. Bu hareketin ilk kıvılcımı zayıf ABD istihdam verileriyle güçlenen Fed faiz indirimi beklentileriydi; faizlerin düşeceği ihtimali kıymetlileri yeniden öne çıkardı. ABD hükümetinin yeniden açılmasıyla birlikte veri akışının normalleşeceği ve bunun Fed’e daha fazla hareket alanı yaratacağı düşüncesi de bu rüzgâra eklendi.
Ancak gümüşte gördüğümüz hızlanmanın arkasında; arz tarafının uzun süredir ciddi bir baskı altında olması da var. Hindistan düğün sezonuyla artan fiziksel ihtiyaç, ABD’nin uygulayabileceği tarifelere ilişkin endişeler ve arz açığının büyüyor olması, gümüşün rallide çok daha ciddi bir temel üzerinde oturduğunu gösterirken, bu kırılgan tablonun üzerine ABD’nin geçen hafta gümüşü “kritik mineral” ilan etmesi eklenince, piyasa yeni bir döneme girdi. Bu statü gümüşün ABD açısından stratejik önem kazandığını gösteriyor. Dolayısıyla zaten daralan küresel arzla birleşince fiyatların altından daha hızlı kopup yükselmesine yol açıyor.
Gümüşteki bu güçlü performansla paralel olarak platin ve paladyum tarafında da dikkat çeken bir sıkışma yaşanıyor. Platin bu yıl neredeyse % 80 yükselerek altını bile geride bıraktı; paladyumda da belirgin bir sıkılaşma var. Çin’in tahminlerin çok üzerinde platin ithal etmesi, yerel üretimin neredeyse yok denecek kadar düşük olması ve stok verisinin resmi olarak yayımlanmaması, küresel piyasayı tam anlamıyla karanlıkta bırakıyor. Çin’e giren her ons platin, Londra ve New York gibi merkezlerdeki likiditeyi azaltıyor; bu da hem kiralama maliyetlerini tarihî seviyelere taşıyor hem de fiyatları oynak hâle getiriyor. Önemli bir gelişme olarak da, Çin’in platin ve paladyum için ülkenin ilk vadeli işlem piyasasını başlatmaya hazırlanması yeni bir döneme işaret ediyorken, Sponge ve granül formdaki metalin teslimata kabul edilmesi, global borsalarda bir ilk olarak değerlendiriliyor. Bu adım sayesinde Çin’deki fiyatlar daha belirleyici olacak gibi duruyor.
| 0-30 gün | 30-90 gün | 90-180 gün | 180 gün + |
| Altın | TUT | TUT | AL | AL |
| Gümüş | TUT | TUT | AL | AL |
| Platin | TUT | TUT | TUT | AL |
| Paladyum | TUT | TUT | TUT | AL |
| *Görüşler dolar/ons fiyatlar baz alınarak paylaşılmıştır. | |
Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti, aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır. Burada yer alan yorum ve tavsiyeler, yorum ve tavsiyede bulunanların kişisel görüşlerine dayanmaktadır. Bu görüşler mali durumunuz ile risk getiri tercihlerinize uygun olmayabilir. Bu nedenle, sadece burada yer alan bilgilere dayanılarak yatırım kararı verilmesi beklentilerinize uygun sonuçlar doğurmayabilir