2025’in son haftasına girilirken kıymetli madenlerdeki fiyatlamalar, alıştığımız yükseliş dönemlerinden farklı bir tabloya işaret ediyor. Bu kez hareketlerin ortak noktası getiriden çok taşınabilirlik ve korunma ihtiyacının öne çıkması. Normal şartlarda yatırımcı “Ne kadar kazanırım?” sorusunu sorar; son dönemde ise soru “Bunu gerçekten yanımda tutabilir miyim, gerektiğinde güvenle koruyabilir miyim?” noktasına evrilmiş durumda. Likiditenin azaldığı bu dönemde fiyatların yukarı yönlü kalabilmesi, satış tarafının geri çekildiğini ve pozisyonların korunmaya devam ettiğini gösteriyor.  Altın, yüksek seviyelerde tutunma kabiliyetini sürdürüyor ve şu sıralar 4,500 $ civarında soluklanıyor. Geri çekilmelerin neredeyse hiç yaşanmaması, bu varlığın artık kısa vadeli bir trade aracı olmaktan çıkıp orta–uzun vadeli bir denge unsuru olarak taşındığını düşündürüyor. Tahvil getirilerinin cazibesini yitirmesi ve para politikasına dair belirsizliklerin 2026’ya sarkması, altının bu konumunu güçlendirmeye devam ediyor. Bu aşamada fiyat seviyesinden çok, alıcıların geri adım atmaması belirleyici.

Gümüş ise haftanın en agresif fiyatlamasına sahne olan başlık olmaya devam ediyor. 83,75 $ seviyelerinde yeni zirveler görülürken, altındaki gibi kısa bir soluklanmayla fiyat 78,57 dolara geriledi. Fiyatlar yükselse de satışların gelmemesinin temel nedeni pahalı olması değil, piyasada bulunmasının zorlaşması. Teknik göstergeler aşırı alıma işaret etse bile beklenen geri çekilmelerin gerçekleşmemesi, fiyat seviyesinden çok fiziki bulunabilirliğin belirleyici hâle geldiğini gösteriyor. Platin cephesinde ise sınırlı üretim ve yakın vadede artış beklentisinin olmaması, küçük talep hareketlerinin dahi fiyatları kolayca yukarı taşımasına neden oluyor. Hassas bir dengede ilerleyen metal, kısa bir soluklanmanın ardından 2,340 $ civarında işlem görüyor.

Paladyumda ise hafta boyunca dalgalı bir seyir izlendi. Platin fiyatlarındaki yükselişle birlikte “yerine kullanılabilir mi?” sorusunun yeniden gündeme gelmesi fiyatları yukarı taşırken, beklenti kaynaklı bu hareketler kalıcı olmadı. 1.955 dolar seviyesini test eden paladyum, şu sıralar 1,756 $’a gerilemiş durumda. Bu tablo, fiyatlamanın hâlâ beklenti odaklı ilerlediğini ve piyasanın ani hareketlere açık bir dengede kaldığını gösteriyor.

Genel olarak bakıldığında, yılı bir coşkudan ziyade yerleşme süreciyle kapatıyor gibiyiz. Fiyatlar yukarıda tutunuyor; alan da satan da acele etmiyor. Bu noktada asıl soru, kıymetli maden piyasasının bu seviyeleri geçici olarak mı test ettiği yoksa artık “normal” kabul etmeye mi başladığı. Bu sorunun yanıtı, 2026’da arz, stoklar ve süregelen politik risk başlıklarının ne kadar belirleyici olacağıyla birlikte netleşecek.